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天使投資人 想說(shuō)找你不容易 入行以來(lái)，有一個(gè)問(wèn)題一直困惑，在收到的每一百件創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)中，至少有90％以上是屬于概念期和種子期的項(xiàng)目，但是愿意為這種初期項(xiàng)目投資的投資人和投資額卻不足10%.在中國(guó)這樣的金融環(huán)境里創(chuàng)業(yè)，更多地意味著創(chuàng)業(yè)者要以自有資金投資于小本生意，滾動(dòng)發(fā)展所需資金依然難以從資本渠道籌措。只有能在起步期每年取得贏利而且增長(zhǎng)速度超過(guò)15％的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目才可能進(jìn)入投資人的視野，而這樣的機(jī)會(huì)和尋找海底神針一樣飄渺�；仡^看巨人企業(yè)貝爾、福特，還有新技術(shù)企業(yè)蘋(píng)果電腦、亞馬遜、GOOGLE，最初也是從萌芽發(fā)展起來(lái)的。國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者，路在何方？ 凡間的創(chuàng)業(yè)者，你們準(zhǔn)備好了嗎？ 初創(chuàng)期的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃大多具有這樣的特點(diǎn)：敢想敢說(shuō)而資源不足。較有希望的項(xiàng)目通常會(huì)有一個(gè)核心創(chuàng)業(yè)人，充滿了創(chuàng)業(yè)熱情，具有技術(shù)或者銷(xiāo)售特長(zhǎng)；而創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍的主要人員未到位，無(wú)法給投資者信心；產(chǎn)品在開(kāi)發(fā)過(guò)程中，商業(yè)模式不清晰或者可行性論證不足以說(shuō)服投資者。在商業(yè)計(jì)劃書(shū)中通常描繪了一幅宏偉的發(fā)展藍(lán)圖，商業(yè)創(chuàng)意也有亮點(diǎn)，但是對(duì)商業(yè)模式和贏利點(diǎn)以及發(fā)展戰(zhàn)略和依托的資源的分析和描述，往往充滿烏托邦式的理想主義色彩。對(duì)于方案如何實(shí)施的細(xì)節(jié)想得不深，甚至是蜻蜓點(diǎn)水一筆帶過(guò)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)和對(duì)手的了解以及應(yīng)對(duì)策略也沒(méi)有深入探究。這樣的狀態(tài)最常見(jiàn)于社會(huì)閱歷較少、較年輕的創(chuàng)業(yè)者。隨著創(chuàng)業(yè)時(shí)年齡和經(jīng)驗(yàn)的增長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)者起步時(shí)對(duì)所從事行業(yè)的了解和社會(huì)資源有所加強(qiáng)，但在其他方面仍然欠缺。 在創(chuàng)業(yè)投資業(yè)內(nèi)也印證著類(lèi)似“只有愛(ài)情是不夠的”定律，創(chuàng)業(yè)者只有熱情和創(chuàng)意也是不夠的。創(chuàng)業(yè)者必須有資格有潛力被培養(yǎng)成企業(yè)家，天生的企業(yè)家幼苗相當(dāng)罕見(jiàn)，即便你是，也很難被識(shí)別出來(lái)。創(chuàng)業(yè)者需要腳踏實(shí)地的業(yè)績(jī)證明自己是塊值得培養(yǎng)的好材料，而且企業(yè)家與好的企業(yè)管理人才也有區(qū)別，前者若沒(méi)有管理經(jīng)驗(yàn)和鍛煉，很難掌控創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，也很難借助外部管理人才的力量。華人從文化上素有創(chuàng)業(yè)的基因，也最容易進(jìn)入誤區(qū)，國(guó)家鼓勵(lì)業(yè)性創(chuàng)業(yè)，但以成為企業(yè)家為目標(biāo)的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)謀定而后動(dòng)。 天使投資者，你在哪里？ 創(chuàng)業(yè)者很難獲得機(jī)構(gòu)投資者的青睞，這是國(guó)際慣例，本不足驚奇。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該尋找的投資對(duì)象是天使投資者，也是指那些用自有資金投資初創(chuàng)公司的富裕的個(gè)人投資者。而天使投資階層正是國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資最短的那塊板。這是個(gè)幾乎不能算作是桶的容器，犬牙交錯(cuò)的木板分別是私募集資不合法、退出渠道單一而不通暢、商業(yè)信用缺失、天使投資稀缺等等，這些木板圍成的器皿只能承載很可憐的資本量。創(chuàng)業(yè)者本來(lái)應(yīng)該將對(duì)投資的訴求主要指向天使投資人，而不是機(jī)構(gòu)投資者，更何況從西方舶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)投資一上岸，也改變了脾性，已經(jīng)變得相當(dāng)保守了。有數(shù)據(jù)顯示64％的投資項(xiàng)目和56%的投資金額集中于擴(kuò)張期和成長(zhǎng)期，并且這種趨勢(shì)還在繼續(xù)擴(kuò)大。創(chuàng)業(yè)者不必期望他們會(huì)插上天使的翅膀。 天使投資是風(fēng)險(xiǎn)投資的先鋒。盡管在國(guó)外也有一些天使投資人聚合組成松散的協(xié)會(huì)甚至是投資公司，專(zhuān)事創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目投資，它們實(shí)際上是投資于概念階段和早期的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)了。當(dāng)創(chuàng)業(yè)設(shè)想還停留在創(chuàng)業(yè)者的腦海中時(shí)，一些個(gè)人投資者象天使那樣，飛來(lái)飛去為這些未來(lái)的企業(yè)“接生”。如果以對(duì)學(xué)生投資來(lái)比喻，一般的風(fēng)險(xiǎn)投資公司著眼大中學(xué)生，而天使投資者則培育萌芽階段的小學(xué)生甚至是學(xué)齡前兒童。因此，無(wú)庸諱言，天使投資者的投資定律是，筆投資失敗的可能性極高。但第二定律卻是，成功的收益往往超過(guò)其他任何投資活動(dòng)。這樣的案例在國(guó)外非常多，比如北卡羅萊納州的三州天使投資俱樂(lè)部投資了一家生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)軟件的公司，18個(gè)月后，該公司被的風(fēng)險(xiǎn)投資公司CMGI收購(gòu)，投資人以獲得超過(guò)60倍的投資收益退出。在國(guó)內(nèi)，也不乏這樣的范例，施振榮的“無(wú)錫尚德”剛成立時(shí)，小天鵝集團(tuán)、無(wú)錫創(chuàng)業(yè)投資公司等出資600萬(wàn)美元，分別獲得了10-23倍的投資回報(bào)率不等�？哭D(zhuǎn)讓土地發(fā)了財(cái)?shù)囊恍┗ǘ即迕�，投資500萬(wàn)元請(qǐng)來(lái)留美博士龔學(xué)峰成立了蒙特利實(shí)業(yè)公司，該公司被杜邦以3000萬(wàn)美元收購(gòu)，回報(bào)率高達(dá)36倍。謝秋旭與蒙牛的故事是另一個(gè)經(jīng)典演繹。牛根生靠一間平房自立門(mén)戶之時(shí)，謝慷慨地掏出現(xiàn)金投入初創(chuàng)期的蒙牛，最終收獲不菲，起初的380萬(wàn)元的投資如今已變成10億元。百度當(dāng)時(shí)也是靠1萬(wàn)美元的天使投資起步，亞信曾獲得25萬(wàn)美元的天使投資。 國(guó)內(nèi)的天使投資者主要有外資公司高級(jí)管理者、海外華僑和海歸人士，成功的民營(yíng)企業(yè)家和先富起來(lái)的人，另外也包括政府的各種創(chuàng)業(yè)基金。掃視這個(gè)稀有種群，可以看到最顯眼的是那些功成身退的創(chuàng)業(yè)者。他們的名字熠熠發(fā)光：“微軟”李開(kāi)復(fù)博士、張亞勤博士，離開(kāi)雅虎的周鴻煒，前搜狐COO古永鏘，前TOM的CEO王先先，前新浪COO林欣禾，前E龍CEO唐越，前金融界CEO寧君，投資“亞信”的劉耀倫，還有華登的矛道林、連邦的蘇啟強(qiáng)、8848的王峻濤，攜程網(wǎng)的沈南鵬等等。除了這些風(fēng)云人物，還有很多成功但很低調(diào)的天使投資者，相比數(shù)量遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)天使團(tuán)隊(duì)的是，每天都在不斷涌現(xiàn)的更多的創(chuàng)業(yè)者。